协议风险评级与白名单治理视图

以准入视角评估蓝筹 DeFi 协议的资本承载、治理稳健性、运营成熟度与损失吸收能力，并统一展示 Token 分级与多链白名单地址。

RESEARCH SNAPSHOT

2026-04-17

当前研究快照时间点，协议 TVL、治理依据与白名单口径均按该日期整理。

COVERED PROTOCOLS

6

当前纳入安全研究评级的蓝筹 DeFi 协议数量。

WHITELIST TOKENS

136

从多链白名单配置中归一化得到的 Token 总量。

COVERED NETWORKS

29

支持按链切分查看 Token 与白名单地址覆盖范围。

RESEARCH WORKBENCH

协议评级、Token 白名单与地址白名单

把协议准入意见、Token 分级与地址参考面板放到同一研究界面，并统一支持按链筛选。

01 资本承载02 治理稳健性03 运营成熟度04 损失吸收

评级意见基于公开披露与 omniguard 研究判断，快照日期为 2026-04-17。

AAA
核心准入级

适合作为优先覆盖对象，并可作为对照基线。

治理约束、损失吸收与运行成熟度均处于行业头部，可作为机构级安全准入的核心样本。

AA
优先准入级

适合作为优先覆盖对象，并保持专题监测。

整体风险轮廓稳健，公开治理与运营披露较完整，但仍需持续跟踪关键外部变量。

A
审慎准入级

纳入前应明确监控边界、暴露上限与持续复核机制。

基础框架成熟，但产品扩张、角色分层或市场结构引入附加监控要求。

BBB
限制性观察级

更适合在强化监测与专题研究条件下持续观察。

风险结构并非不可接受，但复杂度与外部依赖更高，需要在限定暴露下审慎纳入。

Protocol 评级意见 资本承载 维度评分 研究摘要 依据来源
Protocol Aave V3 Lending
评级意见 AAA 核心准入级 91/100 综合分
资本承载 $25.5B TVL 资金承载快照
维度评分 资本承载 25/25治理稳健性 22/25运营成熟度 22/25损失吸收 22/25
研究摘要

在借贷协议中依旧保持最大体量，治理流程、风控委托与安全模块已形成成熟体系。

判断依据：Aave Governance 具备分层投票与 timelock，关键参数变更流程较成熟。

持续关注：协议跨链与多市场扩张会提高治理与参数管理复杂度。

依据来源 TVL Snapshot Governance Safety Module
Protocol Sky Lending CDP
评级意见 AA 优先准入级 88/100 综合分
资本承载 $6.0B TVL 资金承载快照
维度评分 资本承载 21/25治理稳健性 21/25运营成熟度 22/25损失吸收 24/25
研究摘要

CDP 架构与风险参数体系成熟，协议保留清晰的资产负债与 surplus buffer 设计，偿付结构仍属行业标杆。

判断依据：Vow 负责系统资产负债表与 surplus buffer，坏账与盈余路径清晰。

持续关注：参数体系复杂，黑天鹅行情下仍需持续观察 collateral 相关尾部风险。

依据来源 TVL Snapshot Security Mechanisms Vow Balance Sheet
Protocol Lido Liquid Staking
评级意见 AA 优先准入级 87/100 综合分
资本承载 $21.9B TVL 资金承载快照
维度评分 资本承载 24/25治理稳健性 21/25运营成熟度 22/25损失吸收 20/25
研究摘要

主导型流动性质押协议，治理与应急机制持续升级，但底层仍受以太坊质押与预言机结构约束。

判断依据：Dual Governance 为 stETH 持有人提供否决路径，治理制衡明显增强。

持续关注：预言机、节点运营人以及质押惩罚路径仍是核心外部风险变量。

依据来源 TVL Snapshot Protocol Levers Dual Governance
Protocol Morpho V1 Lending
评级意见 A 审慎准入级 82/100 综合分
资本承载 $7.5B TVL 资金承载快照
维度评分 资本承载 22/25治理稳健性 18/25运营成熟度 20/25损失吸收 22/25
研究摘要

以 vault 风险分层与 curator 模式见长，安全披露充分，但风险外包给 vault curator 后更依赖具体产品治理质量。

判断依据：Vault 支持 risk curation、supply caps 与 timelock，便于做差异化风险隔离。

持续关注：不同 vault 的 curator 质量差异较大，研究时不能只看协议母体。

依据来源 TVL Snapshot Risk Documentation Governance Architecture
Protocol Uniswap V3 DEX
评级意见 A 审慎准入级 79/100 综合分
资本承载 $1.7B TVL 资金承载快照
维度评分 资本承载 17/25治理稳健性 20/25运营成熟度 22/25损失吸收 20/25
研究摘要

核心 AMM 逻辑长期稳定，非托管属性明确，协议本体的偿付风险较低，但费开关、生态扩张与 Hook 生态带来新的治理复杂度。

判断依据：核心合约非托管、流动池隔离，协议本体不存在传统借贷式资产负债表风险。

持续关注：协议费开关、v4 hooks 生态与跨产品扩展会提升外围安全审查成本。

依据来源 TVL Snapshot Foundation Protocol Fee Reference
Protocol Pendle Yield
评级意见 BBB 限制性观察级 74/100 综合分
资本承载 $1.8B TVL 资金承载快照
维度评分 资本承载 18/25治理稳健性 17/25运营成熟度 19/25损失吸收 20/25
研究摘要

收益拆分赛道的核心项目，协议现金流设计清晰，但结构复杂度高于传统 AMM/借贷协议，需持续关注产品层风险传导。

判断依据：协议费分配透明，buyback、treasury 与 operations 的分流路径明确。

持续关注：收益代币化结构对底层资产、积分体系与到期行为更为敏感。

依据来源 TVL Snapshot Fees sPENDLE
PROTOCOL NOTE

研究口径说明

本页评级为 omniguard 基于公开资料形成的安全研究快照，不构成投资建议。TVL 采用 2026-04-17 当日快照；其余维度依据协议公开文档、治理披露与已发布风控机制综合判断。

TOKEN NOTE

白名单分级口径

Token tier 与地址白名单直接派生自 `packages/lp-manager/src/config/chain/definitions` 中的 `tokenSafeMap`。页面中的 T0-T3 为统一展示层，用于对外说明、内部复核与跨团队协同。

Source path: ../lp-manager/src/config/chain/definitions